Kas president Trumpi avaldused koroonaviiruse kohta on Wall Streeti languse peamine tegur?


Vastus 1:

Tavaliselt väldin otsimist ühe seletuse otsimisele, miks aktsiaturg igal päeval või pikema perioodi jooksul langeb. Arvan, et sellest võib väga lihtsalt saada lolli käsk, poliitilise propagandisti sööt, kuid mis annab makromajanduslikust tegevusest vähe ülevaate.

Põhjuseks on see, et lõpuks kajastab mis tahes aktsia hind lihtsalt turu ettekujutust aktsia väljastanud ettevõtte diskonteeritud tulevasest kasumist. Turg ise tähistab kõigi kaubeldavate aktsiate diskonteeritud tulevikutulu kokku. Mõnikord võib turg hõlpsasti peituda ükskõik millise ettevõtte diskonteeritud tulevikutulu osas ning tulemuseks võib olla varade hinnamull, nagu näiteks tehnomull. Kuid lõpuks sekkub reaalsus, investorid mõistavad, et nad on end kollektiivselt petnud ja turg müüb maha.

Seega peaks tõesti olema küsimus, mis juhtus hiljuti sellise dramaatilise müügi edendamiseks, ja kas oli midagi, mida Trump tegi müügi soodustamiseks või süvendamiseks. Vastus sellele on väga lihtne: maailm seisab silmitsi pandeemiaga, mille lahendamiseks polnud suures osas ettevalmistusi, ning selle tulemusel on paljude valitsuste ja paljude nende valitsuste kodanike vaikimisi karantiin ja enesekarantiin. Ärge lahkuge majast, töötage kodust, sulgege koole ja vältige rahvahulka. See tähendab, et ettevõtted hakkavad kannatama ja mida halvemaks pandeemia muutub, seda rohkem nad kannatavad. Restoranid on tühjad; kokkutulekud, kontserdid, näidendid ja (julgeme seda öelda) poliitilised kogunemised tühistatakse; ettevõtted sulgevad või paluvad oma töötajatel kaugtööd teha; koolid peatavad klassid. Majanduslik mõju on sügav: lennuettevõtjad tühistavad lennud, hotellitoad on tühjad, kaubamajad ja kaubanduskeskused näevad ette, et ettevõtted kukuvad välja, restoranid ja ärilõunade toitlustajad võivad äritegevuse lõpetada.

Kõik lumepallid sealt. Vähem lennukilende tähendab vähem ostetud reaktiivkütust; Hotellide vähene hõivatus tähendab vähem toidu ja jookide ostmist hotellikülaliste teenindamiseks ning vähem vajadust taksode ja busside järele, et tuua külalisi lennujaamadesse ja lennujaamadest; mõlemad tähendavad vähendatud veoauto- ja raudteeliiklust, mis tähendab transpordi koondamist. Mida rohkem inimesi koondatakse, seda kiiremini nad tühistavad oma kodukoha teenused, näiteks kaabli ja Interneti, ning seda enam vähendavad nad omaenda tarbimiskulutusi. See toob kaasa rohkem koondamisi.

Selle stsenaariumi tulevaste tulude tabamuse mõistmiseks ei pea te olema Wall Streeti majandusteadlane.

Seejärel muutub küsimus, kui palju on Trump ise vastutav katalüsaatori eest, mis julgustas hiljutist müügivooru. Nagu ma mainisin, on lihtsatel avaldustel isegi ebakompetentsest pundist, mille võimetele seati suurt tähelepanu alla juba ammu enne selle kriisi ilmnemist, tõenäoliselt vähe mõju, kuna need on nii pealiskaudsed ja ajutised. Kuid Trump on nn president ja ta on kehtestanud poliitika, mis on selgelt kahjustanud turu ettekujutusi tuleviku teenimisest.

Pidage meeles, et me sattusime sellesse meditsiinilisse kriisi pärast enam kui aastat kestnud kaubandussõdu ja neil oli juba tohutu negatiivne mõju globaalse SKT kasvule. Kaubandussõda mõjutas kindlasti USA SKP kasvu negatiivselt - 2019. aasta SKP püsis umbes 2%. Ameerika põllumajandus oli Hiina turgude kaotamise tõttu laastatud ning Ameerika töötlevas tööstuses on kogu 2019. aasta olnud nõrk majanduslangus.

Nii et turg oli pärast kümme aastat kestnud Suur-järgset finantskriisi ilmselt juba mõnevõrra raputatud, suuresti tänu Trumpile seatud poliitikale. Siis tegi koroonaviiruskriisiga ta lihtsalt hullemaks. Kui oli selge, et viirus oli ülemaailmne oht, läks tema administratsioon laiali, teeseldes, et Ühendriike ei ähvarda oht, ning ei astunud seepärast ühtegi sammu haiguspuhangu peatamiseks. Testimiskomplektid pole Ameerika Ühendriikides endiselt saadaval ja testimise puudumine tähendab, et kohalikel kogukondadel on ainus alternatiiv „sotsiaalse distantseerumise” kehtestamine. Nagu nägime, on selle sotsiaalse distantseerumisega kaasnenud tohutud majanduslikud kulud. Lisage sellele tõdemus, et administratsioon vallandas riikliku julgeolekunõukogu hästi läbimõeldud ülemaailmse pandeemia reageerimise meeskonna, kuna see oli Obama administratsiooni loomine - näidates veelgi, et Trumpi meeskond ei tea, kuidas kriisile reageerida - ja on tagatud, et turg muutub veelgi närvilisemaks.

Siis hakkasid numbrid tõusma ja Trumpi vastus oli astuda samme, et kaitsta seda, kuidas riik neid numbreid tajub. Nii jäetakse terve kruiisilaev California ranniku lähedal varisema, hukutades kogu reisijate ja meeskonna komplekti võimaliku nakkuse eest, sest Trump ei soovinud, et nakatunutel suureneks tema arv. Vandenõuteooria? Ei, ta ütles seda televisioonis.

Tema viimane eksitus on muidugi kõigi Euroopast pärit lendude meelevaldne peatamine, ehkki kõigepealt jättis ta seletamatult Ühendkuningriigi ja Iirimaa sellest keelust välja. Inimesed mõistsid kiiresti, et tal on Suurbritannias ja Iirimaal golfiväljakud, see seletab seda. Kuid mõlemal juhul saatis Trump just kalju kohal üsna paljude ettevõtete tulevase kasumi ootused.

Kõik see ühendab turu hirmutamiseks. Lisage sellele eksogeensetele šokkidele, nagu näiteks Saudi Araabia ja Venemaa vahelisele õllesõjale, ja sellest piisas mitte ainult aktsiaturu, vaid ka võlakirjaturgude stimuleerimiseks.

Reedel, 13. märtsil lõpetas USA turgude turg S&P 500 tootluse 9,29%. Kõlab hästi, nagu oleksime nurga keeranud. Välja arvatud see, et see on endiselt -19,8% viimase kolmekümne päeva jooksul ja -16,09% aastas. Ärge arvake, et see on tagasilöök. Miks? Kuna miski, mis juhtus eile, ei viita sellele, et oleme taas liikumas turu usku, et aktsiaturud peegeldavad praegu diskonteeritud tulevikutulu. Sest mitte ühelgi eile juhtunul pole tulevaste tuludega mingit pistmist.

See on finantskriis, mis tuleneb suuresti halvasti juhitud meditsiinilisest kriisist, lisaks USA halvasti kavandatud ja teostatud makromajanduspoliitikale. Mõlemad on Trumpil. Kui soovite teada, kui suur osa kriisist on seotud millegi Trumpiga, peate näpuga näitama tema poliitikat, mitte avaldusi.


Vastus 2:

Üks tegur kindlasti. Wall Streetile ei meeldi ebakindlus ja Coronaviiruse kohta on seda palju. Kuni ja ilma vaktsiini väljatöötamiseni ei tea keegi, kas see haigus on lõpuks sama laastav kui Hispaania gripp ja kuidas see ettevõtteid mõjutab.

Wall Streeters teab ka, et Trump on kinnisideeks tema valimisväljavaadete väljavaadetest ega hakka sel põhjusel ameeriklastega võrdlema, kui tõsine see on. Sellepärast ei saa ükski valitsuse töötaja Coronaviiruse kohta mingit teavet otse meedias avaldada; see kõik peab minema Mike Pence'ile, kes otsustab, mille ja millal vabastab. Ja Trumpi puudulina pole ta usaldusväärsem kui Trump ise. Trump ei tea nakkushaigustest absoluutselt midagi; tunnistage tema küsimusele, miks juba olemasolev gripivaktsiin ei kaitse koroonaviiruse eest. Ei usu, et ühelgi arstil on oma kavandatud ravimisse usku - järjekordne maksukärbe.

Toornafta üle peetud uus Vladimir Putini ja kroonprints Mohammed bin Salmani vaheline hinnasõda ei aita ka Wall Streeti, kuid vähemalt teavad ameeriklased, et hinnasõda ei tee neid haigeks.


Vastus 3:

Ei. Riskifondide halduritel ja 401K fondide halduritel jne on kõigil üks ühine joon: kui neil on probleemist vähimatki aimugi, tahavad nad olla ESIMENE Ukses.

Nii on nad reageerinud meediale, et hüpoteerida, mis on muidu üsna kahjutu viirus.

Niipea kui viirus, millest ma enam pealkirju ei tee, tuleb turg tagasi.


Vastus 4:

Kas president Trumpi avaldused karonaviiruse kohta on Wall Streeti languse peamine tegur?

Kui üldse, on Trumpi avaldused peatanud asja halvemal järjel. Viirus katkestas Hiinast pärit tarneliinid ja nagu me 9. märtsil nägime, sattusid VENEMAA ja saudid nafta hinnasõda, mis ajab turu ühe päevaga alla 7%.

Kui muidugi võime eeldada, et Trump osutab sellele, et see on kujuõli sektorile halb, kuid majandusele suur - pumbahinnad langesid ühe päevaga 0,15 dollarit, kütteõli hinnad langevad ja inimestel on vaba raha muude kodumaiste asjade kulutamiseks.

Kui sellised sektorid nagu energia kukuvad, imbub Wall Street maha.


Vastus 5:

See on tegur. See, mida Trump tegi või ei öelnud, on vaid tükk sellest. Üldine mure CoVidi 19 pärast on teine.

Lisage sellele asjaolu, et Hiinas valmistatakse palju "kraami". USA ei saa importida ega müüa asju, mida praegu ei tehta. See tähendab, et müük väheneb. Müügi langus tähendab kasumi vähenemist. Turg ei see pole nii.

Venemaa ja Saudi Araabia on alustanud naftaprobleeme. Naftafutuurid on maas. (See oli oluline tegur languses 3/9.) Turg reageerib.


Vastus 6:

K:

Kas president Trumpi avaldused karonaviiruse kohta on Wall Streeti languse peamine tegur?

A:

Üsna vastupidi. Pidage meeles, et suurtähtede lõppeesmärk on kasumi teenimine / kasumi maksimeerimine. Neid ei huvita, mida poliitik ütles, nad hoolivad sellest, mida nad tegid ja / või teevad ja / või teevad. CoVID-19 on üks asi, toornafta on teine ​​asi. Kuhu / mis turuplatsil võiksid need pealinnad / “Wall Streeti hunt” turvaliselt raha teenida? Kas USA on tõesti COVID-19 jaoks valmis? Faktid räägivad ise. Ja need investorid on paljudest inimestest palju teadlikumad, mõistlikumad ja kalkulatiivsemad.


Vastus 7:

On rumalus, proovige nüüd süüdistada viirust trumpis või tema halduses. Tema administratsioon on tegutsenud kiiresti, määrates suurepärase meeskonna. President Obama ei kehtestanud omadele reisikeeldu. Arvan, et oleme viimasest mitmest hirmust õppinud. On täiesti ebaõiglane kritiseerida trummi, kui peaksime üksteist toetama.